Institutioneller Altersvorsorge- und Investorengipfel 2023

Schulden machen ohne Inflation - stößt nun an seine Grenzen, was lange Zeit gut funktioniert hat? Mit der Rückkehr der Inflation steht die Geldpolitik der Notenbanken wie auch die stark gestiegenen Staatsschulden auf dem Prüfstand. Ist das Konzept der modernen Geldtheorie gescheitert, weil die Voraussetzung einer niedrigen Inflation nicht mehr gegeben ist? Benötigen wir endlich eine strikte Begrenzung der Geldmenge, um die Inflation wieder unter Kontrolle zu bekommen? Da viele Ökonomen dies bezweifeln und argumentieren, dass die Geldmenge gar nicht wirkungsvoll begrenzt werden kann, ist das Ringen um den richtigen Weg zwischen Monetarismus und Moderner Geldtheorie (MMT) in der Wirtschaftswissenschaft und auch in der Geld- und Fiskalpolitik aktueller denn je.

Seit Januar 2023 sind mit den technischen Regulierungsstandards zur SFDR, die „Level 2“ Standards zur Präsentation, Methoden und Inhalten der Nachhaltigkeitsveröffentlichungen in Kraft. Die Anzahl der Alternative Strategien unter SFDR Artikel 8 und 9 steigt stetig an, und mit der Level 2 Regulierung ist ein neuer Detailgrad erreicht was von Nachhaltigkeitsausrichtungen der Strategien zu erwarten ist. Die Ausgestaltung dieser Nachhaltigkeitsbestrebungen und der praktische Umgang mit der neu gewonnen Informationstiefe werden im Mittelpunkt des Vortrags von Golding Capital Partners stehen. Christian Schütz, Director ESG in Goldings Investment Team wird die aktuellen Trends und Herausforderungen der Alternative Investments im Bereich Nachhaltigkeitsregulierung beleuchten.

Die Welt braucht dringend eine Dekarbonisierung um die globale Erwärmung zu begrenzen, und die Finanzwelt spielt dabei eine wichtige Rolle. Die heutige Investmentbranche ist sich dessen zunehmend bewusst, und der Klimawandel ist ein wichtiger Aspekt in den Portfolios. Leider liegt der Schwerpunkt häufig nur auf dem engen Ziel, die Emissionen in den Portfolios zu senken. Dadurch werden zwar die Übergangsrisiken begrenzt, aber es wird eine große Chance verpasst, Unternehmen zu finanzieren, die den Wandel vorantreiben und Lösungen in der realen Welt anbieten. Wir sind der Meinung, dass Investoren ihren Fokus von den Portfolio-Emissionen auf die Unterstützung von realen Emissionsreduzierungen ausweiten sollten, um die Unternehmen zu identifizieren, die diese Entwicklungen durch Forschung und Engagement anführen. Wir bei abrdn haben die Instrumente und das Fachwissen, um dies zu tun.

Erneuerbare Energie-Produkte sind inzwischen fester Bestandteil der meisten Kapitalanlageportfolien – oder sollen es zukünftig werden. Doch die Faktoren, die in der Vergangenheit die Performance eines Produktes bestimmt haben, werden zumindest teilweise durch neue Herausforderungen ergänzt. Was sind zukünftig die Parameter, die ein gutes EE-Produkt ausmachen?

Ausgangspunkt ist ein komplexes, mehr als 30 Währungspaare umfassendes und über liquide und illiquide Anlageklassen verteiltes Kundenportfolio mit einem Kapitalanlagevolumen von ca. 12 Milliarden Euro. 7orca zeigt auf, wie die gesamte Wertschöpfungskette eines umfassenden dedizierten Currency Overlays implementiert wurde. Ein besonderes Augenmerk dieses Impulsvortrags liegt auf der Bestimmung des ökonomischen Währungs-Exposures, dem FX-Strategieprozess zur Ableitung der Sicherungsstrategie und dem Reporting.

Direct Lending hat sich als attraktive und krisenresistente Alternative zu den Banken- und Syndizierungskreditmärkten zur Finanzierung Mittelständischer Unternehmen etabliert. Im Rahmen des Interviews gibt Mark Jochims von Morgan Stanley Investment Management, Einblicke und Hintergründe, wie institutionelle Investoren von direkt verhandelten vorrangigen Krediten mit variablem Zinssatz profitieren können und weshalb der Erfolg der Anlageklasse besonders in Zeiten von Volatilität bestätigt wird.

Die Volatilität im Bankensektor hat die Aussicht auf eine erhebliche Verschärfung der Kreditbedingungen, insbesondere in den USA, und damit das Risiko einer früheren und tieferen Rezession erhöht. Die Geldpolitik wirkt mit einer zeitlichen Verzögerung. Dies zeigt, dass sich die strengeren Kreditvergabe-Bedingungen zunehmend auf den Bankensektor und damit auf die Wirtschaftstätigkeit, die Nachfrage und schließlich die Inflation auswirken. Das Kreditwachstum dürfte sich verlangsamen. In diesen unsicheren Zeiten ist es für Anleger ratsam, Risiken mit Vorsicht zu begegnen und einen vorsichtigen Ansatz ins Auge zu fassen.

Hochzinsanleihen spielen unserer Ansicht nach eine wichtige Rolle als strategische langfristige Anlage und Bestandteil eines gut diversifizierten Portfolios.   Hochzinsanleihen bieten ein einzigartiges und attraktives Risiko-Ertrags-Profil, da sie in der Vergangenheit aktienähnliche Renditen bei geringerer Volatilität als Aktien erzielt haben.  Angesichts der Tatsache, dass die Erträge die wichtigste Triebkraft für die langfristigen Renditen der Anlageklasse sind, lohnt es sich nicht nur, langfristig in Hochzinsanleihen investiert zu bleiben, sondern für Anleger, die nach Aufwärtspotenzial suchen, können Hochzinsanleihen im Vergleich zu Aktien eine beständigere Entwicklung bieten. Wir werden die Vorzüge der Anlageklasse hervorheben und einige der wichtigsten Faktoren erörtern, die den Hochzinsmarkt heute beeinflussen.

Auf den ersten Blick würde man den Zinseszinseffekt nicht unbedingt mit Aktieninvestments in Zusammenhang bringen. Aber es gibt Unternehmen, die über einen sehr langen Zeitraum bewiesen haben, dass sie ihre Gewinne kontinuierlich und stabil steigern konnten. Diese Unternehmen nennt Comgest „Compounder“ und sie profitieren vom Zinseszinseffekt. Comgest ist davon überzeugt, dass solche Unternehmen für institutionelle Investoren interessant sind und diskutiert, wo die Chancen und die Risiken liegen.

Der Vortrag soll einen möglichen Weg zeigen, wie es im Immobilienbereich möglich ist, eine bestehende Unternehmensstrategie um relevante ESG-Aspekte zu erweitern bzw. in Einklang zu bringen. Es sollen bspw. Zielkonflikte und konkrete Kriterien zur Umsetzung dargestellt werden. Im gleichen Zuge wird darauf geachtet, zukunftsrelevante Trends zu berücksichtigen.

Wie praxistauglich ist der Leitfaden der Aufsicht für Institutionelle Investoren zum Umgang mit Nachhaltigkeitsrisiken?

Eine Vielzahl von Organisationen und Regierungs(nahen) Stellen erachten trotz der aktuellen multiplen Herausforderungen das Thema Klimawandel und deren negativen Auswirkungen als ein ganz Wesentliches. Versicherungen, Pensionskassen und Asset Manager sind aufgefordert, dem Rechnung zu tragen und ihre Investmentstrategie entsprechend anzupassen. Vor diesem Hintergrund möchten auch Aufsichtsbehörden wie zB die FMA mit Leitfäden und Erhebungen die Institute ermuntern und unterstützen, den Anforderungen bestmöglich nachkommen zu können. Im Rahmen des IAIG 2023 soll erörtert werden, inwieweit diese Unterstützung Wirkung zeigt bzw als Verstärker von ohnehin stattfindenden Entwicklungen dient.

Alarm, Feuer, Hitze und Rauch...
... wird es den Gästen im Festsaal der Labstelle gelingen, das Feuer zu löschen?